死板设备走业周报:11月制造业PMI指数为50.1 重回荣枯线以上

发布日期:2022-01-13 06:25    点击次数:123

  投资要点:

  上周走情

  上周,沪深300 上涨3.14%,申万死板设备板块下跌1.10%,跑输大盘4.24个百分点,在申万一切优等走业中位于第23 位,19 个子走业4 涨15 跌,其中外现较益的子走业为工程死板、农用死板、铁路设备,别离上涨5.63%、1.75%、0.50%。

  估值方面,截止2021 年12 月8 日,申万死板设备板块市盈率(TTM,集体法,剔除负值)为26.02 倍,相对沪深300 的估值溢价率为114%。

  个股方面,涨幅居前的为京城股份(61.13%)、德固特(20.97%)、山东墨龙(17.22%)、强瑞技术(15.98%)、芯碁微装(15.52%),跌幅居前的为鞍重股份(-20.10%)、天瑞仪器(-18.48%)、百达精工(-18.40%)、容知日新(-17.54%)、东威科技(-16.26%)。

  走业消休

  1)11 月制造业PMI 指数为50.1,重回荣枯线以上。

  2)12 月1 日首,北京市正式实走非道路死板“国四”排放标准。

  3)17 个项现在荟萃签约,山东济南智能传感器产业园开工。

  公司消休

  1)三一重工、中联重科等成立工程死板钻研院,注册资本1.5 亿。

  2)赛福天子公司中标尹东集体宿弃楼(公租房)项现在工程总承包(EPC)。

  3)水发燃气全资子公司水发新能源有限公司收购通辽市隆圣峰当然气有限公司等两家公司51%股权。

  本周走业策略与个股选举

  工程死板方面,按照中国工程死板工业协会的数据,10 月发掘机销量为18964台,同比降落30.6%,其中国内市场出售12608 台,同比降落47.2%;出口6356 台,同比添长84.8%。2021 年1-10 月发掘机销量为29.83 万台,同比添长13.1%,进一步向全年10%添长预期围拢。此外,随着发改委发布《能耗双控方案》,全国众地安放新一轮限产措施,包括设定产量上限、错峰生产、限电、请求关停检修等。吾们展望,2021 岁暮到2022 年Q1 走业内将迎来新一轮价格调整以答对限产带来的成本上涨。在此预期下,提出重点关注走业内具有较强成本转嫁能力的龙头企业,如工程死板龙头三一重工(600031)、建设死板(600984),以及中央零部件生产商恒立液压(601100)。

  工业机器人方面,11 月制造业PMI 为50.1%,较上月升迁0.9 个百分点,走业景气度有所回升。2021 年1-10 月吾国工业机器人累计产量为29.81 万套,同比添长51.9%。吾们认为,现在吾国正处于制造业产能由矮端向高端转型的主要阶段,随着吾国人口盈余逐渐消退以及工业机器人价格一连下探,二者价格剪刀差已经清晰缩短,机器换人将成为异日制造业转型的主要趋势,在此过程中提出关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、体系集成周围龙头拓斯达(300607)。

  风险挑示:疫情全球蔓延风险;宏不益看经济添速矮于预期;原原料价格震动风险。